电气设备行业专题研究:储能专题三:从电力市场化角度看工商业储能的必要性
【投资要点】
近年来,新一轮电改逐步推进,着力从市场化角度理顺电价机制,解决长期以来存在的“交叉补贴”、“输配不分”等问题,同时解决新能源大规模接入、社会用电负荷增长带来的“供需双向不稳”问题,助力新型电力系统的建设。电改传导到用户侧,各项政策/机制变化逐步引导用户直接参与电力交易、施行峰谷电价、输配电价改革、引导需求侧响应等。
电改背景下,工商业装配储能的意愿发生转变。起初,工商业储能多用于提升光伏自发自用率,或作为安全生产要求较高、工厂断电损失大的企业的备用电源使用。电改逐步推进,要求工商业用户直接参与电力交易,电价波动更频繁;各地峰谷价差拉大,甚至实行尖峰电价,工商业用户若不装配储能,则只能作为电价波动的被动承受者。未来,随着需求侧响应政策的普及,工商业储能的经济性进一步提升;电力现货市场制度逐渐完善,虚拟电厂建设完善,工商业用户参与电力市场,必须具有电力吞吐的能力,储能逐渐成为必选。
(资料图)
锂电上游成本下降、峰谷价差拉大、需求侧响应补贴政策持续出台,工商业储能经济性日渐显著。我们测算,工商业侧储能全生命周期度电成本约0.69元/kWh,一充一放策略下,在全国多个省市具备经济性;考虑目前多地峰谷时段施行日内两高峰,日内两充两放策略下,单次充放平均峰谷价差在0.85元/kWh以上时,IRR高达22.25%,动态回收期缩短至4年以内。
产业链方面:工商业储能系统与大储的储能系统的区别仅为产品功率、电池类型(功率型/容量型)、系统控制要求等参数上的差异,因此供应商大同小异。根据运营模式的不同,可以分为自建和合同能源管理模式。我们认为,工商业储能产业链中,核心变量在于开发商和运营商,目前的竞争格局呈现出百花齐放的局面,而开发商和运营商的竞争重点在于市场开拓能力。
【配置建议】
建议关注:电力EPCO一站式供应商苏文电能、立足配用电电气设备的科林电气、分布式电站龙头芯能科技、背靠南网的分布式运营龙头南网能源。
【风险提示】
工商业储能渗透率不及预期;
电改进展不及预期;
虚拟电厂发展不及预期等
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