季节性走弱趋势难逆转 后期锌价或维持震荡整理

7月3日盘中，主力合约遭遇一波急速下挫，最高上探至20280元。截止收盘，主力合约报20155元，涨幅1.10%。

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沪主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

银河期货：预计后期锌价或将维持震荡整理

三季度锌供需两弱，国产TC上行反馈出近期检修逐渐增加，需求整体维持清淡，基本面缺乏方向性的驱动，短期宏观氛围左右锌价短期的反弹与下跌行情，预计后期价格或将维持震荡整理，暂时建议观望。

宏源期货：预计锌价承压运行

基本面来看，6月精炼锌产量预计为53.59万吨，主要为广西、河南、甘肃、陕西、内蒙等地区检修，预计7月内蒙等地检修产量仍有下降空间。随着沪伦比值提升，锌精矿进口窗口打开，冶炼厂积极备库，在矿端偏松且利润较高的情况下，预计锌锭将持续放量，此外，精炼锌进口窗口逐渐打开，现货市场已有进口锌锭流入华东市场；供给增加但下游三大板块需求持续疲软，镀锌因基建支撑表现相对较好，压铸锌合金内销和出口均较差，氧化锌因生产工艺的原因整体表现相对平稳，随着下游进入淡季，预计短期消费端难有较好回转。综合来看，从国内基本面来看，下游持续弱势，海外货源流入国内市场，锌市支撑较弱，在下游补库疲软、进口货源冲击的情况下，锌市难以逆转季节性走弱的趋势，预计锌价承压运行。

期货：短期锌可能18000-22000左右区间波动

近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2308合约总体可能18000-22000左右区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。

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