中金：维持同程旅行跑赢行业评级 目标价21.5港元

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中金发布研究报告称，维持同程旅行（00780）“跑赢行业”评级，2023/24年收入和盈利预测不变，目标价21.5港元，有25.9%的上行空间。该行认为2023年外部环境好转，下沉市场线上化红利持续，看好公司高于行业的业绩增长表现，重点关注节假日超预期恢复的可能。

报告中称。一方面，该行关注今年假期出行需求集中释放程度，或催化业绩超预期；另一方面，认为公司积极挖掘垂直日常出行场景，精细化运营也有助于在非出行旺季带来增量。1）住宿：商旅、休闲游强势反弹，公司预计1Q23酒店间夜同增60%-65%，同时，本地预订需求延续，在音乐会、展会等线下活动复苏的背景下，2023年1-2月酒店本地周边间夜占比达50%，相比2019年提升20ppt。

此外，同程旅行深耕长尾的住店需求，如交通站点周边住宿、考试房、宠物房、电竞房等垂类场景。2）交通：伴随国内运力逐渐恢复，公司预计交通业务增速超过行业，具体策略来看，公司预计通过工业园区、校园合作拓展机票市场份额，火车票持续优化慧行系统的变现价值，汽车票业务2023年目标实现盈亏平衡。

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